Vi allego il link di un articolo del sole 24 ore http://www.ilsole24ore.com/art/finanza-e-mercati/2017-02-14/perche-wall-street-macina-record-anche-se-prezzi-sono-bolla-203657.shtml che spiega in modo piu' dettagliato con delle rappresentazioni grafiche allegate come cambiano i rapporti P/E con le politiche monetarie. Continueranno a "drogare" ancora i mercati ???
Volevo aggiungere un paio di considerazioni al post che ho pubblicato ieri sull' SP500 ( e sugli indici USA in generale ). Come ci ha insegnato la storia finanziaria recente , dopo il crollo del 2008/2009 in seguito alla crisi causata dai mutui subprime la Fed ha iniziato a sostenere l'economia ( leggasi mercati) con diversi QE ( Quantitative Easing ) cioè uno strumento di politica monetaria NON CONVENZIONALE con la quale la banca centrale aumenta la base monetaria acquistando titoli di Stato per aumentare l'offerta di moneta e creare inflazione. Senza entrare nel merito del meccanismo , molte società/aziende quotate si sono trovate enormi liquidità a costo pressochè zero che hanno utilizzato in parte per fare investimenti, in parte per fare dei buy-back ( che sono riacquisti di azioni proprie) ed è grazie anche a questi buy back che gli utili per azione sono saliti in questi anni alimentando la voglia di comprare azioni e mantenendo un rapporto P/E soddisfacente. Ora , con la fine del QE negli USA e il possibile/probabile aumento dei tassi in USA il " giochino" sembrerebbe poter/dover finire invece che cosa ti "inventa" Trump? Un aumento della spesa pubblica e un taglio delle tasse ( che deve poter portare in bilancio ) e un ulteriore tassello alla sua politica protezionistica , una aliquota agevolata del 10% sul rimpatrio dei capitali ( si parla di centinaia forse migliaia di miliardi di dollari ) che in questi anni le multinazionali americane hanno investito/parcheggiato all'estero in Paesi ( anche fiscalmente ) piu' convenienti. Ora saranno destinati al rientro e reinvestiti in attività produttive o buy back? Gli investitori stanno forse pensando che gli USA diventeranno un nuovo paradiso fiscale? E il resto del mondo starà a guardare? Certo se cosi' fosse sarebbe "normale" questo rialzo , anzi , ci sarebbe ancora spazio per crescere . Mah, continuano le mie ( forti) perplessità : vedremo a fine mese la presentazione di questo piano " stupefacente/fenomenale" ma , fate attenzione, basta un minimo intralcio nei piani a fare scendere i mercati che , come ben sappiamo , salgono con le scale ma scendono con l'ascensore .
Vi allego il link di un articolo del sole 24 ore http://www.ilsole24ore.com/art/finanza-e-mercati/2017-02-14/perche-wall-street-macina-record-anche-se-prezzi-sono-bolla-203657.shtml che spiega in modo piu' dettagliato con delle rappresentazioni grafiche allegate come cambiano i rapporti P/E con le politiche monetarie. Continueranno a "drogare" ancora i mercati ??? I commenti sono chiusi.
|
AuthorBiondao Archives
Luglio 2021
Categories |