Settimana importante questa a causa delle tre streghe, la scadenza tecnica molto importante dove scadono future , opzioni su indici e opzioni sui titoli. A seconda di come sono posizionati i grossi operatori , in queste settimana si possono notare con frequenza , nei diversi sottostanti in scadenza , movimenti impulsivi e repentini dovuti ad aggiustamenti delle posizioni in scadenza. Mancando pochi giorni alla scadenza, il future viene utilizzato per fare hedging , cioè aggiustare, coprire , riequilibrare le posizioni in quanto ha una funzione lineare e non risente dello spread dei MM. Tornando all'SP500 possiamo vedere come vi sia un piccolo gap da chiudere in area 2812 e questi gap, qualora i prezzi si trovino nella loro prossimità, statisticamente vengono chiusi l' 80/85% delle volte anche con movimenti impulsivi e repentini. Questo comporterebbe ai possessori di call vendute delle difficoltà e molti potrebbero ( nel caso i prezzi salissero a questi livelli ) dover intervenire col future ( come descritto sopra ) creando short sqeeze di posizioni e anche movimenti random a seconda delle esigenze di portafoglio. Graficamente la proiezione della congestione che ci ha accompagnato per oltre un mese , ha proprio un target su questi livelli.( vedi figura allegata ) . C'è anche evidenziato il gap che ha dato il via al movimento ribassista ma, a mio avviso, viste le posizioni a mercato, è alquanto improbabile che si salga fino ai massimi, dovrebbero veramente mandare ITM tutte le call a mercato fino allo strike 2850 e già a 2815 si avrebbero il 62% di opzioni itm ( vedi grafico ripartizione) . Certo gli eccessi si avrebbero sul 70/80% di call ITM ma le vendute dovrebbero essere tutte in mano ai piccoli trader e ne dubito visto che sono li da tempo . Ricordiamo che Nasdaq e Russell sono sempre li "avvinghiati" ai massimi storici mentre SP500 dista ancora circa un 4%. dai suoi recenti massimi storici di gennaio, quindi è bene tenere conto anche di queste correlazioni. Gli OI sul future ( ultimo grafico) hanno seguito pedissequamente il movimento aumentando di numero e mostrando la volontà di salire fino a venerdì scorso , ultima rilevazione utile.
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AuthorBiondao Archives
Luglio 2021
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