Il VIXL è uno degli strumenti piu' utilizzati dai piccoli investitori per " proteggere" un portafoglio azionario o semplicemente per speculare su un eventuale ribasso dei mercati azionari.
E' un Etn , uno strumento a leva che ha come sottostante lo short term VIX , cioè il contratto future sul VIX con scadenza mensile piu' ravvicinata.
Il VIX è uno strumento molto complesso. Ha un future con scadenza mensile , è "ordinariamente" in contango cioè i contratti dei mesi successivi hanno un valore piu' alto del precedente poichè piu' ci si allontana nel tempo piu' le possibilità/ probabilità che possa succedere qualche evento "non prevedibile" sui mercati diventa plausibile. Il VIX quindi è denominato l'indice della paura per la possibilità, probabilità che possa verificarsi un evento imprevisto e nefasto ( ad esempio l'arrivo del Covid a marzo che ha fatto crollare i mercati bloccando le economie mondiali ). Questa "aspettativa" e probabilità statistica viene prezzata nella volatilità implicita delle opzioni scadenza ad un mese ed è misurata appunto dal Vix.
Nel momento in cui il contratto mensile scade e il successivo ( che solitamente è in contango , quindi piu' alto come valore ) aumenta di valore ( ma il Vixl rimane invariato chiaramente ) ma se non succede nulla di "imprevisto" o non vi sono correzioni importanti sui mercati che ne determinano l'aumento di volatilità, la "paura per l'evento imprevisto" svanisce ed il Vix tende sempre a ritornare al valore del contratto precedente , quindi a scendere di valore . ( allego grafico 1 ).
Il Vixl che lo segue a ruota tende di conseguenza a scendere ma, essendo uno strumento a leva, tende a scendere maggiormente e soprattutto soffre dell'effetto compounding ( effetto matematico) caratteristica negativa che hanno tutti gli strumenti a leva.
Di seguito ( allegato 2 ) l'immagine del grafico del Vixl negli anni. La tendenza è palese.
PS: i valori sono altissimi poichè avendo raggiunto un valore di 0.027 l'emittente ha deciso di fare un raggruppamento di circa 1:57.000 per ripartire , un paio di mesi fa , da 154 euro di valore. Per la cronaca oggi siamo a 55 , ma per arrivare a zero ( come in precedenza) negli anni tanti saranno gli "investitori " incauti e che non ne conoscono a fondo il funzionamento che perderanno soldi mediando e "sperando" nel famoso grosso rimbalzo che ogni tanto si verifica.
Non è uno strumento su cui fare il cassettista e soprattutto mediare come fanno in tanti ma da utilizzare con dei mordi e fuggi per cercare un picco di volatilità nel breve termine ed il timing è fondamentale