Ultimamente leggo sempre piu' spesso persone che vogliono sfruttare l'eventuale ribasso del bund, titolo di stato tedesco. La fine annunciata del QE in Europa, la sua riduzione già da gennaio, l'ipotesi di un rialzo tassi negli USA da parte della Fed per il surriscaldarsi dell'economia e quindi dell'inflazione , sono tutte considerazioni a favore di un ribasso dei titoli obbligazionari e di una salita del loro rendimento. Molti pensano subito all'etf a leva 2, il double short bund per "cavalcare" il ribasso. Ho letto anche di qualche trader "blasonato" , che hanno siti a pagamento e che è da oltre un anno che affermano di accumulare questo prodotto ( contro trend ) e lo consigliano ai loro abbonati per il ribasso che sarebbe avvenuto, stanno millantando profitti che in realtà non ci sono. Molti guardano le quotazioni e dopo averlo visto a 165 ed ora a 158 possono pensarlo perché non ne conoscono le dinamiche.
Questi etf lavorano con i future del bund che hanno scadenze trimestrali. Il prezzo della scadenza successiva è solitamente molto piu' basso di quello precedente poiché sconta lo stacco delle cedole ( anche il risk free rate ma non vorrei entrare troppo nel tecnico) . Queste cedole , quando si ha una posizione short, sono lo "scotto" che si deve pagare , ed è il reale costo di chi detiene questi ETF.
Per quantificare quanto costa detenere per un anno una posizione short sul bund con questi strumenti basta prendere tutti i contratti dell'anno e verificarne la differenza. Vi allego il grafico dell'ETF col relativo rendimento ad un anno ( dopo che il bund ha perso 8 figure ) e i valori dei contratti bund di giugno e settembre cosi' quanto esposto sarà piu' chiaro.
Questi etf lavorano con i future del bund che hanno scadenze trimestrali. Il prezzo della scadenza successiva è solitamente molto piu' basso di quello precedente poiché sconta lo stacco delle cedole ( anche il risk free rate ma non vorrei entrare troppo nel tecnico) . Queste cedole , quando si ha una posizione short, sono lo "scotto" che si deve pagare , ed è il reale costo di chi detiene questi ETF.
Per quantificare quanto costa detenere per un anno una posizione short sul bund con questi strumenti basta prendere tutti i contratti dell'anno e verificarne la differenza. Vi allego il grafico dell'ETF col relativo rendimento ad un anno ( dopo che il bund ha perso 8 figure ) e i valori dei contratti bund di giugno e settembre cosi' quanto esposto sarà piu' chiaro.